1990年，上交所在上海市虹口区黄浦路 15 号浦江饭店孔雀厅鸣锣开业。

从此中国证券交易，正式登上历史舞台。

这波荡起伏的几十年，红绿之间，诞生了太多的富豪。

也见过太多撒手人寰的。

上交所开业的两年后，也就是1992年5月12日。

上海股民康柏华，成为国内资本市场公认a 股首位股市悲剧殉难者。

他重仓老八股之一的延中实业，个人亏损644955 元。

极具讽刺的是，他去世仅 9 天，1992 年 5 月 21 日上交所全面放开股价限制，延中实业股价直线暴涨，只要持股不动不仅回本还能大幅盈利。

陆明反复查阅历史，一声长叹：“大a啊大a。”

方瑜走过来说道，“人性贪婪，这是没法子的事情。”

“你正好来了，我有几个问题问你。”陆明说道。

“嗯。”方瑜点头。

“当前的情况来看，森翔背后的机构，是肯定不会同意森翔停止上市的，有没有什么合法程序强行停止？”陆明问道。

方瑜想了好久，才说道：“基本没有办法。”

“森翔已经进入实质性的路演，只要大多数股东不同意，是没办法从内部强行叫停上市计划的，哪怕老板彻底辞掉所有职务、书面放弃表决权，只要不制造法定重大风险，保荐和交易所没有理由强行终止发行，上市流程可以正常走完。”

“现在森翔实质上是被卡了，很难上市。”陆明说道。

“难，不代表不能。机构为了利润，肯定是愿意等的。”方瑜回答。

“有点难搞。”陆明想了想，“如果让付泽森主动放弃呢？我能不能把他的初创团队挖过来？”

“也不太现实。”方瑜摇了摇头，“路演期间，创始人带团队出走，这属于重大未披露不利事项，监管部门会直接终止本次发行。”

“那不正好？”

“不好，公司法规定，创始大股东负有维护公司核心团队稳定、不得恶意掏空公司根基的延伸忠实义务。付泽森的新公司，新公司所有同业经营利润，原公司可行使归入权，全额判给原 ipo 企业，此外，还要赔偿 ipo 前期辅导、承销、估值缩水、订单流失等全部直接损失。”

“这么难吗？”

“对。”方瑜点头，“并且只要团队带走源代码、图纸、客户名单、项目方案、未公开报价等商业秘密，直接触犯侵犯商业秘密罪，最高还可能承担刑事责任。”

陆明陷入沉思，他能理解程序的正义性。

ipo 本质是向全社会公开卖股票融资，招股书等于面向所有陌生股民的法定信用承诺书。

股民掏钱买入股票，前提是相信这家公司还是原实控人、创始团队带着主业长期经营，股价估值完全绑定创始核心团队与控制权稳定性。

如果路演临门一脚，大股东随意撤资、带走全部核心团队另开竞品，等于公司只剩空壳，主营业务直接崩塌。

散户花真金白银打新接盘，买入的是一个没有灵魂、没有盈利能力的空公司，属于赤裸裸的信息欺诈。

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